インド・ルピーの見通し：米国の関税と債券利回りのトレンド

DANIEL JOHN GRADY
2025年04月02日

インド・ルピーの見通し：米国の関税と債券市場のトレンドの影響

インド・ルピーは、世界貿易と経済成長に影響を与える可能性のある米国の新たな関税に反応すると予想されます。一方、国債利回りは、投資家心理と経済状況の影響を受けて低下する可能性があります。

米国の関税とインド・ルピーへの影響

米国政府は、4月2日に相互貿易課徴金を導入する予定です。ドナルド・トランプ大統領が約束したこれらの関税は、他国が米国の輸出に課した関税に合わせることを目的としています。投資家は、これらの新たな措置が世界貿易にどのように影響し、ひいてはインド・ルピーにどのように影響するかを注意深く監視しています。先週、ルピーは米ドルに対して85.47で取引を終え、3月にはドル資金の流入が好調だったため、2.3％上昇しました。地域通貨を上回り、6年ぶりの月間最高上昇を達成したにもかかわらず、課題は残っています。コタック・インスティテューショナル・エクイティーズによると、米国の貿易と関税政策を取り巻く不確実性は、インドの対外部門のバランスにリスクをもたらします。アナリストは、USD/INRの為替レートが2026会計年度に85～89の範囲にとどまると予測しています。ただし、これらの予測は、最終的な関税の詳細とそれに続く市場の反応によって変化する可能性があります。

外国為替市場の安定におけるRBIの役割

インド準備銀行（RBI）は、最近のドル安から恩恵を受けて、より柔軟なルピーの動きを許可しました。ただし、貿易政策が悪影響を与える場合、RBIは介入する可能性があります。ムンバイに拠点を置くトレーダーは、予想外の市場ショックが発生した場合、RBIがUSD/INRの大幅な上昇を許可する可能性があると述べました。貿易政策に加えて、今週は米国の主要な経済データと連邦準備制度理事会（FRB）の政策声明も外国為替の動きに影響を与えます。米国の金利の変動は、ルピーの軌道にさらに影響を与える可能性があります。

債券利回りが低下傾向を示す

トレーダーは、今週インド国債の利回りが6.52％～6.60％の範囲にとどまると予想しています。金曜日、10年債の利回りは6.5823％で取引を終え、週を通じて4ベーシスポイント低下しました。3月には、債券利回りは15ベーシスポイント低下し、10か月で最大の低下となりました。この低下傾向は、大規模な海外からの資金流入と、インドの債券に対する投資家の需要を促進する世界の主要な中央銀行からのハト派的な姿勢によって牽引されています。市場心理は、投資家がRBIの追加の利下げを推測しているため、強気な債券トレンドが続く可能性があることを示唆しています。

RBIの金利決定とインフレトレンド

RBIの次の金融政策会議は4月9日に予定されています。多くの経済学者は、8月にもう1回の利下げを予想しており、これは歴史上最も短い緩和サイクルの1つとなります。インドのインフレ率が2月に3.61％に低下し、2024年7月以来の最低水準となったため、市場の楽観的な見方は依然として高いです。投資家は、3月のインフレ率も穏やかな数値になると予想しており、さらなる利下げへの信頼を強めています。中央政府からの債券供給の減少も、今後数か月の債券市場のトレンドに影響を与えると予想されています。

最終的な考え

インド・ルピーは重要な週に直面しており、米国の関税政策、RBIの介入、および債券市場のトレンドがその軌道を形作っています。投資家は、外国為替の動きと債券利回りの変動について常に最新情報を入手する必要があります。最新の外国為替取引ニュースと詳細な市場分析をお見逃しなく。専門家による洞察については、当社のウェブサイトをご覧ください：FIXIO Markets。