商社はアジアに新市場を求め、サードパーティプロバイダーに期待する

AcuitiとBSOの新しい共同レポートによると、自己勘定取引会社、ヘッジファンド、銀行の執行・取引デスクの間では、現在、アジアが新しい市場の取引に最も人気のある地域となっています。これは、取引所がインフラやテクノロジーに大きな投資をしているのと同時に、取引会社が新しい市場に戦略を広げようとする傾向が強まっているためです。

しかし、接続コストの高さ、市場参入に要する時間の長さ、レイテンシーへの懸念（レイテンシーに頼らない戦略をとる企業でも重要度が増している）などが、その妨げになっていると報告書は指摘しています。しかし、トレーディング会社は、これらの課題を緩和するために、サードパーティプロバイダーに期待するようになってきています。

アキュイティの新しいレポートは、76の自己勘定取引会社、ヘッジファンド、銀行の執行・取引デスクの上級管理職を対象とした調査に基づいています。本レポートの回答者の大半は欧州の企業に勤務しており、その他はアジア、北米、その他の地域に拠点を置いています。

アジアが進出先として最有力

報告書によると、その他、商社が新市場を設立したい国・地域としては、中南米、中東、欧州が上位に挙げられています。特にアジアでは、台湾が最も人気のある新市場であり、韓国、香港がそれに続く。インドや中国の陸上市場も最有力候補ではあるが、経営陣の予測では下位に位置している。

「中国には確固たる投資ストーリーがある一方で、多くの企業が中国を通過するのは複雑であり、国外への資金流出に関する懸念も依然として残っている」と、報告書は述べています。しかし、今年後半に施行される予定の新ルールにより、中国のオンショア市場の取引への関心が加速することが予想される、と報告書は指摘しています。

さらに、米州ではブラジル、メキシコ、チリ、中東ではサウジアラビア、ドバイ、カタール、欧州ではトルコ、ポーランド、オーストリアが、トレーディング会社の注目する新規市場のトップ3となっています。

市場拡大への挑戦

一方、今回の調査では、56％の回答者が、自社は今後3年以内に新市場への接続を行う意向であり、その大半は取引戦略の多様化のために行うものであると回答しました。しかし、新市場への接続にかかるコストの高さは大きな課題となっています。

「調査対象企業の60％近くが、過去5年間に新市場への接続コストが上昇したと回答しています。経営幹部は、より多くの新興市場やフロンティア市場への接続を確立しようとすると、コストが上昇する傾向があると報告している」と報告書は説明している。

新市場開拓の遅れについては、回答者の大半が、事業拡大を決定してから新市場に接続するまでの期間が7ヵ月以上になったとAcuityに回答しています。

「また、プロップトレーディング会社や銀行がこのプロセスを長く感じている一方で、ヘッジファンドはプライムブローカーとの関係により、より迅速に戦略を実行することができたと報告しています。

レイテンシーについては、Acuitiの調査によると、注文が発注されてから約定するまでの時間は、すべての企業が新しい市場に進出する際に重要な要素であることに変わりはない。また、この要素は、「プロップトレーディング会社、特にトップクラスのショップにとっては、他の企業タイプよりも重要であり、グローバルな取引所におけるマーケットメイクの役割を反映している」と述べています。

こうした課題に対処するため、報告書は、トレーディング会社がコスト削減、市場参入の遅れの軽減、事業の維持をサポートするために第三者プロバイダーとの提携を選択していることを指摘しています。

「これらのベンダーは、取引所が参入を希望する市場について長年の専門知識を持ち、接続ルールを確立していることが多い」と、報告書は指摘しています。「また、低遅延接続の提供にも長けており、従来の超低遅延接続に特化した企業だけでなく、より幅広い企業にとって重要性が増しています」。