金の急騰を受けて銀価格が急上昇、10年高値を目指す

DANIEL JOHN GRADY
2025年02月17日

銀市場は強いモメンタムを見せる

銀価格は、金の記録的な上昇を受けて急騰しています。最近、銀は10月末以来の高値を記録しました。アナリストは、このモメンタムが続けば、銀は1オンスあたり35ドル近い10年高値に挑戦すると考えています。

銀は金の強気相場に続く

スポット銀価格は2％上昇して1オンスあたり33ドルに達し、33.41ドルのピークを記録しました。この急騰は、銀が2024年のほとんどの間、金に遅れを取った後に起こりました。一部の専門家は、銀をしばしば「プアマンズゴールド」と呼んでいますが、これは金のパフォーマンスを下回る傾向があります。しかし、最近のテクニカル・ブレイクアウトは、銀が追いつきつつあることを示唆しています。市場環境が好ましいままであれば、銀は35ドルという重要なレジスタンス・レベルをテストする可能性があります。

銀価格上昇を推進する主な要因

いくつかの要素が銀の上昇に貢献しています。主な要因の1つは、米国の輸入関税の提案による貿易戦争の懸念に端を発する、米国コメックス先物価格の急上昇です。貴金属と工業金属の両方に分類される銀は、2024年に21％上昇した後、2025年に14％上昇しました。

さらに、銅価格の上昇も銀の上昇をサポートしています。ロンドン銅価格は3か月ぶりの高値を記録し、銀の強さを強化しています。さらに、コメックス金先物とロンドン・スポット価格のギャップの拡大は、銀市場のボラティリティを高め、コメックス承認の銀倉庫への大規模な流入を引き起こしました。

貿易政策と供給制約の影響

米国の関税をめぐる不確実性は、銀需要に影響を与えています。米国が当初、メキシコとカナダの商品に課す関税を発表した11月下旬以降、CME銀在庫は22％増加しました。関税は3月に延期されましたが、市場は依然として警戒しています。

一方、ロンドンの銀供給は引き締まっています。ロンドン金地金市場協会（LBMA）によると、ロンドンの銀庫在庫は1月に8.6％減少しました。これは、LBMAが2016年に銀在庫の追跡を開始して以来、最大の月間減少です。供給が減少するにつれて、銀価格は上昇し続ける可能性があります。

銀のボラティリティと市場の警戒

銀が力強く上昇しているにもかかわらず、アナリストは高いボラティリティを理由に慎重な姿勢を維持しています。歴史的に、銀は金よりも積極的な動きをします。金が決定的な動きをするたびに、銀の価格変動は2.0〜2.5倍大きくなる傾向があります。さらに、銀の取引レンジは大幅に拡大しています。2024年には、価格は22ドルから35ドルの間で変動しましたが、2023年にはわずか数か月で19ドルから27ドルの間で変動しました。

もう一つの懸念は産業需要です。銀の使用量の約半分は産業に由来しますが、貿易緊張により世界経済成長が鈍化すれば、圧力を受ける可能性があります。さらに、米国の連邦準備制度理事会の利下げの潜在的な遅れと中国の成長鈍化も、銀の軌跡に影響を与える可能性があります。