ロシア中央銀行は、2月14日の次回会合で主要政策金利を据え置く可能性が高い。しかし、アナリストはガイダンスにおいてよりタカ派的スタンスを予想している。この動きは、インフレが依然として持続的に高い水準にあり、経済の安定性に課題をもたらしていることを反映しています。
インフレは、ロシア経済にとって依然として大きな問題です。ミハイル・ミシュスチン首相は最近、ウラジミール・プーチン大統領とこの懸念について話し合いました。インフレ率は昨年9.5％に達し、それを抑制することが最優先事項です。中央銀行が金利を据え置く決定は、物価上昇を抑制するというコミットメントを反映しています。
企業経営者からの反対にもかかわらず、中央銀行は12月に金利を据え置くことで市場を驚かせました。年初に、同銀行は複数回利上げを行い、過去数十年で最高水準に引き上げていました。これらの決定は、インフレを抑え、経済を安定させることを目的としていました。
最近の貸出の減速は、中央銀行の戦略が効果を発揮している可能性を示唆しています。アナリストは、11月と12月の貸出活動の減少を観察しました。この傾向は、経済活動が冷え込んでいることを示唆しており、時間の経過とともにインフレ圧力を緩和するのに役立つ可能性があります。
ロシア・ルーブルは米ドルに対して大幅に強化され、2025年初頭以来14％上昇しました。この通貨の強さは輸入コストを削減し、インフレ圧力を緩和するのに役立っています。しかし、これらのポジティブな展開にもかかわらず、インフレ率は中央銀行の目標水準を上回っています。
専門家は、主要政策金利が21％で据え置かれることに同意しています。Sovkombankのミハイル・ヴァシリエフ氏は、中央銀行は時期尚早な金融緩和を防止するために厳格なスタンスを維持する必要があると強調しました。さらに、ウクライナにおけるロシアの「特別軍事作戦」に対する政府支出は、インフレをさらに押し上げており、現在は年間9.9％となっています。
ACRA格付け会社のドミトリー・クリコフ氏は、2月に主要政策金利が据え置かれた場合、夏前に引き下げられない可能性があると予測しています。それまでに、インフレ率は8％を下回る可能性があります。それまでは、中央銀行は経済の安定性を確保するために、制限的な政策を維持すると予想されます。
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