関税とインフレのシグナルを背景に主要通貨が安定

DANIEL JOHN GRADY
2025年02月14日

関税計画とPPIデータに対する市場の反応

主要通貨の外国為替市場は、金曜日に安定を維持しました。トレーダーは、新しい関税計画とインフレデータを評価しました。ワシントンの報復関税の提案にもかかわらず、米ドルと他の主要通貨はほとんど動きを示しませんでした。これらの関税はすぐに発効しないものの、数週間以内に施行される可能性があるため、トレーダーは警戒しています。

関税の不確実性と市場センチメント

木曜日、ドナルド・トランプ米大統領は、米国製品に課税する国々に対して報復関税を課す計画を経済チームに指示しました。実施スケジュールはまだ不確実ですが、この発表は市場の反応を引き起こしました。一部のアナリストは、関税が発効する前に交渉の余地はまだあると考えています。

オーストラリア国立銀行のFX戦略責任者であるレイ・アトリル氏は、この遅れによりトレーダーに一時的な安心感がもたらされたと指摘しました。彼は、市場が新しい関税が4月前に課されないという事実から安心感を得ていると述べました。この期間により、投資家は外国為替市場でのポジションを再評価できます。

インフレレポートにおける米ドルのパフォーマンス

米ドルは、1月27日以来の安値付近で推移し、107.25で取引されました。この下落は、米国の生産者物価指数（PPI）データの発表に続きました。これは、インフレ予想に影響を与えました。総合PPI指数は予測を上回ったものの、主要な構成要素はコアPCEインフレが懸念されていたよりも低いままであることを示唆しました。連邦準備制度理事会は、金融政策を調整する際にコアPCEインフレを注視しています。

一部の好ましいPPIの詳細にもかかわらず、1月の消費者物価指数（CPI）データは大幅な増加を示しました。オーストラリアコモンウェルス銀行の通貨ストラテジストであるキャロル・コング氏は、インフレ率がFRBの2％の目標を上回る可能性があると指摘しました。彼女は、ディスインフレの停滞とトランプ大統領の関税措置に関する懸念が、今後数か月間、FRBを慎重にさせる可能性があると付け加えました。

利下げに関する市場の予想

先物トレーダーは現在、今年の利下げについて約33ベーシスポイントを予想しています。この予想は以前のレベルからわずかにシフトしており、継続的な不確実性を反映しています。木曜日のデータ発表前は、市場は29ベーシスポイントの利下げを織り込んでいました。水曜日のCPIレポート前は、37ベーシスポイントを予想していました。

主要な通貨に対して米ドルを測定するドル指数は、107.07でほぼ横ばいとなった。トレーダーは、次の市場の動きを判断するために、関税の動向とインフレシグナルを監視し続けています。

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