ルルレモンの株価は、予想を下回る業績見通しと約2億4,000万ドルに達する見込みの関税負担を受け、20％急落し投資家を驚かせました。高級アスレチックウェアで知られる同社は、コスト増加と ディ・ミニミス 免除の撤廃が利益を圧迫し、成長予測を低下させていると明らかにしました。これはルルレモンの最近の歴史の中で最も急激な下落の一つであり、米国市場で勢いを取り戻せるかどうかアナリストたちは疑問視しています。
最新の決算報告では、ルルレモンの業績はまちまちでした。1株当たり利益は3.10ドルで、ウォール街の予想2.88ドルを上回ったものの、売上高は25億3,000万ドルで予想の25億4,000万ドルをわずかに下回りました。純利益は3億7,090万ドルと、前年の3億9,290万ドルから減少。粗利益率は1.1ポイント低下して58.5％、営業利益率は210ベーシスポイント低下して20.7％となりました。
CEOのカルビン・マクドナルド氏は、ドナルド・トランプ大統領の 関税 が衣料品輸入に与える影響を強調しました。CFOのメーガン・フランク氏によると、従来小規模な輸入を関税対象外としていたディ・ミニミス免除の撤廃が特に打撃となり、年間利益の2.2ポイント減少のうち1.7ポイントを占めるとのことです。この変更と輸入関税の上昇が重なり、ルルレモンには2025年度に約2億4,000万ドルの負担が生じる見込みです。
通期では、1株当たり利益を12.77～12.97ドルと予想し、ウォール街の14.45ドル予想を大きく下回りました。売上高は108億5,000万～110億ドルと予測され、アナリスト予想の111億8,000万ドルを下回ります。第3四半期については、売上高を24億7,000万～25億ドル、EPSを2.18～2.23ドルと見込み、予想の2.93ドルに届きません。
発表後、ルルレモン株は時間外取引で20％急落し、2025年9月初旬時点で株価は年間45％以上下落しました。この下落は、世界的な貿易問題や製品ライフサイクルの弱点に耐えられるかという投資家の懸念を反映しています。
マクドナルド氏は、特にラウンジウェアやカジュアルカテゴリーで製品ライフサイクルを「長くしすぎた」と認めました。カジュアル製品が予測可能で陳腐化し、米国の消費者に響かなくなったのです。この失策によりアメリカ地域の既存店売上高は4％減少し、全体の既存店売上高は1％増にとどまり、ウォール街予想の2.2％に届きませんでした。
市場の勢いを取り戻すため、ルルレモンは来春までに新製品スタイルの比率を23％から35％に引き上げる予定です。同社はデザインとイノベーションのプロセスを迅速化する投資も進めています。マクドナルド氏は、ブランドを長期的に損なう短期的な決定は避け、フレッシュなスタイルと迅速な製品開発によって魅力を取り戻すと強調しました。
米国での課題にもかかわらず、ルルレモンは第2四半期に14店舗の純増を達成し、世界合計で784店舗となりました。特に米国の関税の影響を受けにくい地域での国際的な拡大が成長の原動力となっています。
ルルレモンの苦戦は小売業全体の課題を浮き彫りにしています。企業はコスト上昇、消費者嗜好の変化、国際貿易摩擦に直面しており、関税に加えて人件費や物流費の増加が利益率を圧迫しています。この状況は、 ナイキ や アディダス といった他の大手ファッション小売業者にも共通するものです。
今後のルルレモンの復活は、製品の再発明、関税下でのコスト管理、米国での売上回復の3要素にかかっています。グローバルな存在感とブランド力は一定の強みとなりますが、投資家の信頼がこれ以上損なわれないよう迅速な実行が求められます。
ルルレモンは岐路に立たされています。関税のような外部要因と製品戦略の失策が投資家の信頼を揺るがしました。しかし、新製品ラインの刷新とデザイン力強化の計画により、成長を取り戻すことを目指しています。こうした取り組みが困難な小売環境を克服するのに十分かどうかは、今後にかかっています。
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ルルレモン株は20％急落。業績見通しを下方修正し、2億4,000万ドルの関税負担を警告、成長への懸念が広がる。
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