貿易戦争の懸念が高まる中、インドルピーがさらに弱体化

DANIEL JOHN GRADY
2025年03月06日

世界的な貿易戦争と成長懸念の高まりでインドルピーが弱体化

インドルピーは、米ドルに対してさらに弱体化する見込みです。米国主導の世界的な貿易戦争と国内経済の減速に対する懸念が、通貨に重くのしかかり続けています。最近のロイター調査では、ルピーは以前の予想よりもさらに減価すると示唆されています。米ドルは今年約3％下落しているにもかかわらず、インドルピーは同様の回復を見せていません。2024年にアジアで最もパフォーマンスの高い通貨の1つから、2025年には最もパフォーマンスの悪い通貨の1つに転落しました。外国人投資家はすでにインド株式市場から140億ドル以上を引き揚げています。この大量流出は、ルピーの下落をさらに加速させています。

米国の貿易政策がルピーに与える影響

インドルピーの弱体化は、進行中の貿易摩擦が部分的に原因です。米国は、インドを含む貿易相手国に新たな関税を課し、脅し続けています。その結果、世界市場の不確実性が高まっています。アナリストは、この圧力が持続し、ルピーを緊張状態に保つと考えています。市場予測では、ルピーは今後3か月で1％以上下落し、1ドルあたり87.88ルピーになると示されています。2026年2月までに、1ドルあたり88.30ルピーに達し、現在の水準から約1.4％下落する可能性があります。これは、ルピーの連敗を過去20年で最長に延長することになります。

通貨安定におけるインド準備銀行の役割

インド準備銀行（RBI）は、ルピーの下落を遅らせるために介入してきました。しかし、2024年12月のサンジャイ・マルホトラRBI新総裁の任命後、介入は制限されています。一部のアナリストは、RBIの努力の減少がさらなる減価を許したと考えています。さらに、RBIは外貨準備の再構築に焦点を当てています。資本流入が増加した場合でも、アナリストは中央銀行が準備保有を強化するためにそれらを吸収すると予想しています。この戦略は、短期的な強力なルピー回復を制限する可能性があります。

インドルピーの見通し

メイバンクのアナリストは、ルピーの回復力に対する期待が変化したと指摘しました。当初の予測では、ルピーは潜在的な貿易政策の転換に耐えられると想定されていました。しかし、米国からの継続的な関税の脅威により、インドの通貨見通しは弱まっています。経済成長の鈍化と制限的な米国の貿易政策に対する懸念が、ルピーに重くのしかかり続けています。世界的な貿易状況が改善しない限り、通貨は圧力を受け続ける可能性があります。

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世界的な貿易摩擦と経済懸念が高まる中、インドルピーがさらに弱体化。アナリストは、2025年に減価が続くと予測しています。