FRBの利上げ懸念で金価格が下落

DANIEL JOHN GRADY
2025年01月14日

FRBの利上げ観測で金価格が下落

金価格は、FRBによる大幅な利下げ期待が後退したことを受け、月曜日に下落しました。予想を上回る好調な非農業部門雇用者数データがドルを支援し、金価格をさらに圧迫しました。スポット金価格は1%下落して1オンスあたり2,662.20ドルとなり、2月物金先物は1.3%下落して1オンスあたり2,680.01ドルとなりました。

米国インフレデータが注目

金価格の下落は、米国の金利が長期にわたって高止まりする可能性があるという懸念を反映しています。先週金曜日の雇用者数データを受け、トレーダーは利下げ予想を後退させ、見直しを行いました。現在は、FRBの金利見通しについてさらなる洞察力を与える、米国のインフレデータの発表が注目されています。

FRBは、持続的なインフレと堅調な労働市場を理由に、金利を維持する意向を示唆しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは現在、今年2回の利下げしか予想しておらず、以前の3回という予測を下方修正しています。また、今回の利上げサイクルにおけるターミナルレート（最終的な金利）の上昇も予想しています。

金の需要に影響を与える複合的な要因

利上げ懸念があるにもかかわらず、経済の不確実性やリスク資産の変動に伴う安全資産としての金の需要は依然として存在します。ドナルド・トランプ大統領の新政権のような政治的変化は、市場の不確実性をさらに高めています。これらの要因と、株式市場の広範な売り圧力が重なり、金価格の下落は限定的となっています。

金属市場全体への波及効果

金利の上昇は、金利収入のない資産である金保有の機会コストを押し上げ、市場に圧力をかけます。月曜日には、他の貴金属も下落しました。プラチナ先物は2.6%下落して1オンスあたり970.35ドル、銀先物は3.3%下落して1オンスあたり30.282ドルとなりました。

銅価格は回復力を見せる

一方、銅価格は、市場が中国の経済見通しを判断したことから上昇しました。指標となる銅先物は0.2%上昇して1オンスあたり9,098.00ドル、3月銅先物は0.4%上昇して1ポンドあたり4.3217ドルとなりました。中国の12月の貿易データは、銅の輸入が堅調で、13カ月ぶりの高水準となる55万9,000トンに達したことを示しています。

銅の需要の強さは、中国が経済成長を支援するためさらなる刺激策を導入するとの楽観論を後押ししています。このような期待は、世界市場の変動にもかかわらず、レッドメタル（銅）が上昇を維持するのに役立っています。

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