ブラジル・レアルは最近、米ドルに対して大幅に下落しました。これは中央銀行による積極的な金利引き上げにもかかわらず発生しました。当初、通貨は1%上昇しましたが、セッションを終えて0.9%下落し、1ドルあたり6.01レアルとなりました。市場アナリストは、このボラティリティは残る財政懸念によるものだと指摘しています。
ダニエル・レアル上級固定所得ストラテジストは、ブラジルの市場は依然として脆弱であると指摘しました。小さな市場ポジションはしばしば有意なイールドカーブの動きにつながります。ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領政権下での財政政策は引き続き疑念を掻き立て、不安定さをさらに増しています。
ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領の健康状態と2026年の再選出馬が市場の懸念を強めています。彼のスポークスマンによる再出馬の確認は、ポピュリスト的な財政措置に対する懸念を新たにしました。エドゥアルド・モウチーニョ市場アナリストは、このような政策は財政責任を損なう可能性があると警告しました。 ルラの再選発表は、ブラジル政府が支出削減を導入した重要な時期に行われました。しかし、これらの措置は期待に応えることができず、国のリスクプレミアムの上昇とレアルのさらなる弱体化につながりました。
中央銀行は、セリック金利を100ベーシスポイント引き上げて12.25%とし、継続的な引き上げをシグナルしました。政策当局者は、財政措置に対する市場の否定的な認識がインフレ圧力に貢献していると強調しました。 この最新の決定は、ロベルト・カンポス・ネト中央銀行総裁の下での最後の会合となりました。後継者のガブリエル・ガリポロはルラの同盟国であり、政府の優先事項に合わせて金融政策を調整すると予想されます。しかし、フォワードガイダンスは再びテーブルに戻り、中央銀行がインフレ期待を安定させる意図を反映しています。
エコノミストは、2024年3月までにセリック金利が14.25%にピークに達するさらなる利上げを予測しています。UBS BBは、通貨のボラティリティは低下すると予想していますが、課題は依然として重大です。財政政策の調整は、今後数年間のブラジルの経済安定性を決定する上で重要な役割を果たすでしょう。
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