来週: 国際通貨が影響力のある経済データの発表に備える

主要ポイント：

• 米国ISM非製造業PMIと雇用統計によって、連邦準備制度の利上げ軌道が決定されます。
• RBAとRBNZからの金融政策発表には、長期的な金融政策姿勢に関する懸念が伴います。
• 中国の民間部門のPMIと米国政府のシャットダウンに関する情報が、今週の雰囲気に影響を与えます。

米ドルにとって：

ISM製造業PMIは、米ドルにとって重要な一週間の幕開けとなります。製造業部門のより著しい低下は、大規模な経済の停滞につながる懸念を抱かせる可能性があります。米製造業部門は米国のGDPの20％を占めており、投資家は弱い数字により敏感に反応する可能性があります。

火曜日には、JOLTsジョブオープニングスが投資家が考慮する最初の月次労働市場レポートとなります。市場参加者は、積極的な連邦準備制度の利上げ軌道が労働市場状況に影響を始めているかどうかを評価する必要があります。

9月のADP非農業雇用変化数は、米国雇用統計の前兆となります。これらの数字は水曜日の連邦準備制度の期待に影響を与えますが、米国のサービス部門が経済の75％以上を占めることから、予期せぬ縮小は市場を動揺させるかもしれません。

木曜日には、米国雇用統計の前に週次失業手当が注目されるでしょう。投資家は、非農業部門の雇用、失業率、及び賃金の成長を評価する必要があります。需要によって引き起こされるインフレに焦点を当てることで、賃金の成長がより重要視される可能性があります。

データに加えて、パウエル連邦準備制度議長は月曜日に演説する予定です。さらに、Harker氏とWilliams氏のFOMCメンバーも月曜日に演説を行います。

EURにとって：

月曜日は製造業セクターに重点が置かれます。ドイツの製造業PMIに著しい変更がない限り、イタリアとユーロ圏の製造業PMIがEURにとってより大きな意味を持つでしょう。

製造業セクターはGDPの30%未満に貢献していますが、貿易条件の改善はユーロ圏経済における製造業セクターの影響を増幅させる可能性があります。

水曜日のより重要なサービスセクターPMIがユーロ圏経済に対する投資家の感情を左右します。ユーロ圏PMIの改訂が投資家の感情に大きな影響を与えるでしょう。

EURは木曜日のドイツの貿易と金曜日の工場受注で慌ただしい週を締めくくります。

データに加えて、投資家は週全体を通じてECBのコメントに注目すべきです。ECBの最高エコノミストであるフィリップ・レーン氏は火曜日と木曜日に演説し、ECB総裁であるクリスティーヌ・ラガルド氏は水曜日に演説する予定です。  

英ポンド：

英ポンドは、焦点が民間部門に移ることで波乱の週を迎える可能性があります。

投資家の関心は、月曜日と水曜日に発表される最終的な製造業およびサービス業のPMIに集中することになります。

ただし、英ポンドはサービス業PMIの修正によりより大きな影響を受けるでしょう。下方修正は、追加の英ポンド売りを引き起こす可能性があります。

住宅部門の数字も注目されます。家価格レポートが月曜日と金曜日に公表されるため、家価格の大幅な減少は住宅部門の弱体化を示し、それが結果的に消費者の信頼と支出に影響を与えるでしょう。

データに加えて、イングランド銀行のメンバーによるスピーチも重要です。  

アジア以外

オーストラリアドルについて：

オーストラリアドルの運命は火曜日のRBAの決定によって決まるでしょう。最近のインフレデータにより、小売売上高の弱化が報告されていますが、RBAをホーク派の政策姿勢を維持することに迫られる可能性があります。

木曜日の貿易データと金曜日の最終小売売上高も週の後半に注目されるでしょう。

RBAは金曜日に金融安定レビューを公表することになり、再び厳しい検証を受けることになります。高い金利環境が世帯に与える影響は著しいものがあります。住宅部門に対する懸念の高まりや増加する債務不履行リスクがオーストラリアドルに影響を及ぼす可能性があります。

個人消費は経済において重要な貢献をしており（50％）、個人ローンや住宅ローンの不履行がエスカレートすると、消費者の信頼と支出に否定的な影響を与えることが考えられます。

さらに、中国の民間部門PMI数字が全体のトーンを設定する上で重要な役割を果たすでしょう。

ニュージーランドドルに関して：

今後のRBNZの金利発表は、ニュージーランドドルの短期の軌道に影響を与えるでしょう。市場の予想ではRBNZがキャッシュレートを5.50％に維持すると見込まれていますが、レート声明も考慮することが重要です。

さらに、中国の民間部門のPMIが、火曜日にビジネス信頼度の数字が公表される前に雰囲気を形成するでしょう。RBNZの決定前にビジネス信頼度が上昇すれば、価格のサポートを提供する可能性があります。

日本円に関して：

日本円の週は第3四半期の短観調査ベースのデータで始まります。

週の中盤では、9月の確定サービスPMI数字を考慮することが重要です。フラッシュPMIの修正は、サービス部門が国内総生産（GDP）の65％以上を占める日本経済に対する投資家の感情に影響を与えます。

金曜日には、8月の重要な家計支出数字に焦点が当てられます。日本銀行の上田総裁は、ウェージの成長と消費の増加が、マイナス金利政策からのポテンシャルな政策転換の前提条件として重要性を強調しています。家計支出の予期しないさらなる低下は、日本銀行を現在の超緩和金融政策スタンスにとどめる可能性が高いでしょう。  

中国を離れて：

国慶節の休暇により、中国市場は1週間すべて休場となります。それにもかかわらず、週の初めにはサービスおよび製造の経済活動指数（PMI）が商品通貨の需要に影響を与えるでしょう。

経済学者は、製造PMIが51.0から51.2に、サービスPMIが51.8から52.0に上昇すると予測しています。この報告書は日曜日に公表される予定です。