イングランド銀行のFPC会議は、不安定な金融状況が今後に示唆されている。

主要ポイント：

• 増加している米国の金利は、世界の銀行機関に圧力をかけています。
• FPCは、高リスク資産における価格の調整の可能性に注意を喚起しています。
• 不確実性にもかかわらず、英国の銀行業界は強靱性を維持しています。  

概要

イングランド銀行の金融政策委員会（FPC）は、最近2023年9月26日および10月5日に会議を終え、その通貨政策の手法や今後の障害に関する洞察を提供しました。FPCは、システムリスクを認識し、対処することで、イギリスの金融安定性を向上させることに焦点を当てています。以下に、主なハイライトと金融市場への潜在的な影響を示します。

一般的なリスク状況

FPCは、一般的なリスク環境が不確かなままであると観察しています。特に米国を中心に、長期金利の大幅な上昇が世界の銀行システムに圧力をかけています。これらの高金利と限られた成長見通し、地政学的な緊張が重なり、金融市場の脆弱性を高めています。

金融市場の変化

7月の金融安定報告に続いて、リスクフリー金利は上昇し続けています。具体的には、米国10年債の利回りは2007年以来の最高値に達し、現在は約4.75％になっています。イギリスでは、市場の期待が7月の前回の見積に比べてピークのBank Rateが低くなると示しており、インフレーションや短期的な経済拡大に関する懸念が表れています。FPCは、高リスク資産の過剰な評価と価格調整の可能性に懸念を示しており、これが世界的な企業資金に悪影響を与える可能性があります。

国際的な脆弱性

先進国では、高金利が世帯や企業の債務管理能力に圧力をかけています。FPCは、特に中国の不動産市場に長年の脆弱性があり、最近ではより明らかになっています。中国の景気後退がイギリスの金融システムに影響を与える可能性があり、イギリスの銀行が香港に露出しているため、香港の不動産価格がまだ高いことを考慮すると、その影響は大きいかもしれません。  

英国の世帯と企業の負債水準

イギリスの世帯は、高まる利子率と増加する生活費の圧力に直面しています。失業率は4.3％の低水準ですが、経済活動の減速の兆候があります。企業部門では、中小企業や多額の負債を抱える企業が課題に直面していますが、全体としては高い利子率や成長の鈍さにもかかわらず、この部門は強靭な態勢を維持しているようです。

英国銀行業界の強靭性

英国の銀行業界は引き続き、膨大な資本と流動性に支えられた強固な状態です。FPCは、英国の景気循環に関連した資本緩衝率を2%で維持する計画であり、銀行業界が厳しい経済状況に耐える能力に信頼を寄せています。

政策方針の見通し

次回のFPC政策会合は2023年11月21日に予定されており、市場は高まる金利、資産評価への懸念、国際的な弱点という複雑な状況を考慮して、方針や政策の変更があるかどうかを注視するでしょう。

市場への影響

トレーダーは特にリスキーな資産カテゴリー内での資産価格の調整に対して警戒を怠るべきではありません。

英国の銀行に関連する人々は、FPCが業界の強さを評価していることに安心感を抱くことができます。

さらに、中国の不動産市場の変化も注意が必要で、これは世界的な金融安定に広範な影響を与える可能性があります。

これらの要因を注意深く監視することで、市場参加者は現在の金融安定と市場の動向に影響を与える複雑な要素を効果的に航行することができます。