連邦準備制度は、ADPの給与台帳数字が予想を下回ったという事実に直面してジレンマに直面しています。

主なポイント：

• ADPの9月の報告書によれば、サービス部門が好調な一方で他の部門が苦戦し、私設部門の雇用はわずか89,000件にとどまりました。
• さらに、年間賃金成長率が5.9%に減速しました。

民間給与台帳の数字は労働市場に対するマイナスなトレンドを示しているのでしょうか？

強力な雇用拡大が期待されたにもかかわらず、ADPの最新報告書によれば、9月の私設部門の雇用は予想を大幅に下回る89,000件増となりました。これは経済学者の予測160,000件と大きく異なり、民間部門の雇用の低い成長は予想を下回る労働市場を示し、連邦準備制度の今後の金融政策についての不確実性を高めています。

以前の指標とは対照的な展開

労働市場における他の好ましい兆候に反して、雇用拡大のこの驚くべき低下は不確実性を高めています。わずか1日前に労働省が予測外の8月の求人数の増加を報告しました。ADPの数字の大部分は、81,000件の雇用拡大を記録したサービス部門に帰されます。特に、レジャー・ホスピタリティ産業が他の部門を上回り、92,000件の新しい雇用を占めました。

様々な部門の変動

一部の部門が繁栄した一方で、他の部門が苦戦しました。金融活動、建設、教育・医療サービスはそれぞれ17,000、16,000、10,000件の雇用拡大がありました。一方、専門・事業サービス（32,000件）、貿易・輸送・公共事業（13,000件）、製造（12,000件）では減少が記録されました。これらの増減の組み合わせが全体的な雇用見通しを複雑にします。

政策に対する賃金成長の影響

ADP報告書によると、年間賃金成長率が5.9%に減速し、12か月連続で減少しています。これにより、民間部門雇用の減少が報告されたことを踏まえて、連邦準備制度は利上げ政策を再評価する必要があるかもしれません。

短期予測：ネガティブ

データに基づくと、雇用市場の短期見通しは悲観的です。これらの数字は今週後半に発表される政府公式データではありませんが、ADPの報告書は労働市場と全般的な経済の状態について正当な懸念を呈しています。賃金成長が減速し、雇用拡大が予測を下回っていることから、連邦準備制度は金融政策戦略を再考する必要があり、これは金融市場に重要な影響を与える可能性があります。