2023年に向けてチェックすべきAI銘柄

メタバースやブロックチェーンといった最近の技術トレンドとは異なり、AIは現実世界での応用が最も期待されているようです。実際、AIをトレンドと呼ぶのは適切ではないかもしれません。AIは、ウクライナが現在進行中のロシア侵攻でロシア軍を標的にするために（成功裏に）使用され、テスラの自動運転ソフトウェアにも採用されています。Netflixのような企業は推薦アルゴリズムに使用し、中国のMeituusesのような企業は写真のレタッチや補正に使用しています。

ここでは、私たちが注目している3つのAI連動銘柄を紹介します：

1. マイクロソフト（MSFT）

ChatGPTを開発したOpenAIは上場していないかもしれないが、その主要投資家であるマイクロソフトは上場している。マイクロソフトは290億ドルの評価額でOpenAIに100億ドルを出資しており、さらに2019年に10億ドル、2021年に20億ドルを出資し、マイクロソフトの出資比率は75％に達したと言われています。

ChatGPTは発売から2ヶ月で数億人のアクティブユーザーを集め、MicrosoftはBing検索エンジン、Officeスイート、Azureクラウドサービス、Teamsプログラムなど、軒並みMicrosoft製品に統合する予定です。これは、マイクロソフトのビジネスモデルを完全に変えてしまうかもしれません。

一つは、マイクロソフトがChatGPTをサポートしたBingを使って、グーグルに追いつき、あるいはその王座から引きずり降ろそうとしていることです。Googleは検索エンジン市場を支配し、2022年から2023年の間に92％以上のシェアを獲得しています。これに対し、マイクロソフトのBingはこのシェアの3％を占めています。一方、グーグルは、AI軍拡競争において巨人が「遅れている」ことを示す内部メモの流出に見舞われている。

CEOのSatya Nadellaは、AIの波は「止められない」ものであり、コンピューティングの次の時代を牽引すると述べており、AIは会社の要となるようです。つまり、Chat GPTを越えて、マイクロソフトの資本と人材はAIに大きく傾くことになる。

マイクロソフトに投資すべきか？

中央銀行の引き締めと猛烈なインフレで、金融緩和の時代は終わった。2030年には1兆5,971億ドル、年平均成長率38.1％と予測されるこの産業において、マイクロソフトのAI能力開発への取り組みは無視できない。

マイクロソフトのAIが成功すれば、その能力を同社のサービス群に統合することができる。Azure AIはすでに「責任ある」「ミッションクリティカルなソリューション」をアピールしており、ビジネスインテリジェンス部門はAIによる分析の恩恵を受けられる。とはいえ、MSFTは5月5日現在、PER TTMレシオが33で、GOOGの23に対して、バリューがあるわけではありません。

2. エヌビディア(NVDA)

Nvidiaは、高性能チップの設計・製造に特化した大手テクノロジー企業です。AIチップは、人工知能のタスクに必要な複雑な計算を実行するために設計されており、大きな計算能力を必要とします。

統計によると、2022年の人工知能産業全体の需要規模は約3874億5000万米ドルであり、年平均成長率20％で急成長すると予想されています。2029年には、1兆3900億米ドルに達すると推定されています。

Nvidiaに投資すべきか？

データセンター事業は、Nvidiaの大きな成長ドライバーになると予想されます。マイクロソフトやオラクルなどのクラウドサービスプロバイダーやスーパーコンピューター事業者によるデータセンター用GPUの需要は急速に高まっています。

一部の試算によると、データセンターGPUの売上は、2018年の30億ドルに対し、2025年には300億ドルに達する可能性があります。Nvidiaは、Intelの10ナノメートルチップよりも高度な、初のデータセンター向けCPU「Nvidia Grace CPUスーパーチップ」を発表しました。

収益構造の観点から、Nvidiaの人工知能方向のデータ事業が60％以上を占めており、最大の事業であり、同社の最も重要な成長エンジンである。

2022年に大きく落ち込んだものの、NVDAの第4四半期（2023年1月期）の売上総利益率は63％まで回復し、純利益は前四半期の2倍以上の14億ドル（売上高の23％に相当）となっている。

つまり、Nvidiaの収益が来年に回復すれば、利益も回復し、昨年の時期の最小限の純利益から反動が出る。現在、株価はPER158前後で取引されているが、このプレミアム価格帯はボラティリティをもたらす可能性が高い。

3. アマゾン

アマゾンが世界最大のeコマース企業になったのは、人工知能と機械学習の革新的な活用が大きな要因です。同社はAIを活用して、業務やサービスの効率化を図ってきた。AIをいち早く導入したアマゾンは、顧客中心のイノベーションを活用して成長を促進し、市場での圧倒的な地位を維持する能力を実証してきました。

AIを搭載した仮想アシスタントであるAlexaは、世界中の何百万もの家庭でユビキタスな存在となっています。さらに、Amazon Webは、人工知能と機械学習サービスへの投資を行ってきました。事業におけるAIコンポーネントには、Amazon Web Services、画像・動画解析サービスAmazon Rekognition、EV企業Rivianへの出資がある。

アマゾンに投資すべきなのか？

アマゾンは、長期的には豊かな未来が期待されています。2022年にオンライン支出が減速するものの、Eコマース市場は依然として大きな成長の可能性を秘めています。昨年、オンライン売上は全世界の小売売上高の19.7%を占め、この数字は2026年には24%に達すると予想されています。

グランド・ビュー・リサーチによると、Eコマース市場は2027年まで年平均成長率（CAGR）が14.7%になると予測されています。アマゾンは、米国のEコマース市場で37.8%というトップクラスのシェアを誇り、将来的に大きな利益を生み出すことができる強い立場にあると言えます。

さらに、アマゾンはアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）を利用したクラウドコンピューティングでも有利な立場にある。GrandView Researchは、2022年のクラウドコンピューティング市場の規模は4839億8000万ドルで、2030年までの年平均成長率は14.1％と予測しているとしています。

実際、同社はすでにクラウド市場から大きな利益を得ている。2022年の電子商取引収益は減少したものの、AWSの営業利益は228億ドル（前年比23％増）となり、マクロ経済の逆風の中でも同社の成長を維持しています。

アマゾンの株価は前年比36％減だが、1月1日以降14％上昇している。2つの高成長市場でかなりの市場シェアを持つ同社株は、下落局面での購入を検討する価値があるかもしれません。

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