Lucro do segundo trimestre da Lululemon fica abaixo das expectativas

As ações da Lululemon despencaram 20% após uma projeção de lucros decepcionante e um impacto tarifário estimado em US$ 240 milhões, surpreendendo os investidores. A empresa, conhecida por seus artigos esportivos premium, revelou que o aumento dos custos e a eliminação da isenção de de minimis prejudicaram os lucros e reduziram as expectativas de crescimento. Trata-se de uma das quedas mais acentuadas na história recente da Lululemon, deixando analistas céticos quanto à sua recuperação no mercado dos EUA.

Resultados do segundo trimestre abaixo das expectativas

O último balanço da Lululemon apresentou resultados mistos. O lucro por ação ficou em US$ 3,10, acima dos US$ 2,88 esperados, mas a receita foi de US$ 2,53 bilhões, ligeiramente abaixo dos US$ 2,54 bilhões projetados. O lucro líquido caiu para US$ 370,9 milhões, ante US$ 392,9 milhões um ano antes. A margem bruta caiu 1,1 ponto percentual para 58,5%, enquanto a margem operacional recuou 210 pontos-base para 20,7%.

Tarifas e eliminação da isenção de minimis

O CEO Calvin McDonald destacou o impacto das tarifas do presidente Donald Trump sobre as importações de vestuário. Segundo a CFO Meghan Frank, a eliminação da isenção de minimis — que anteriormente excluía remessas menores de tarifas — foi particularmente prejudicial, respondendo por 1,7 dos 2,2 pontos percentuais de queda nos lucros esperada para o ano. Essa mudança, combinada com maiores impostos de importação, deve custar aproximadamente US$ 240 milhões à Lululemon no ano fiscal de 2025.

Revisão de orientação abala confiança dos investidores

Para o ano fiscal completo, a Lululemon espera lucro por ação entre US$ 12,77 e US$ 12,97, bem abaixo da previsão de US$ 14,45 de Wall Street. A receita deve ficar entre US$ 10,85 bilhões e US$ 11 bilhões, contra a estimativa dos analistas de US$ 11,18 bilhões. Para o terceiro trimestre, a empresa prevê receita entre US$ 2,47 bilhões e US$ 2,50 bilhões, com lucro por ação de US$ 2,18 a US$ 2,23, muito abaixo da estimativa de US$ 2,93.

Desempenho das ações e reação do mercado

As ações da Lululemon caíram 20% nas negociações estendidas após o anúncio, ampliando um ano difícil em que o papel já havia recuado mais de 45% até o início de setembro de 2025. A queda reflete a crescente preocupação dos investidores sobre a capacidade da empresa de resistir tanto a desafios globais de comércio quanto a fraquezas internas de ciclo de produto.

Desafios de produto pesam sobre o ímpeto nos EUA

McDonald admitiu que a empresa deixou os ciclos de produto “durarem demais”, especialmente nas categorias casuais. Ele observou que as ofertas casuais da Lululemon se tornaram previsíveis e sem inovação, não agradando os consumidores americanos. Esse erro levou a uma queda de 4% nas vendas em lojas comparáveis nas Américas, enquanto o crescimento global foi de apenas 1%, contra 2,2% esperados.

Planos para redefinir a inovação de produtos

Para recuperar o ímpeto, a Lululemon pretende aumentar a participação de novos estilos de produtos de 23% para 35% na próxima primavera. A empresa também está investindo em processos de design e inovação mais ágeis. McDonald enfatizou que evitará decisões de curto prazo que possam prejudicar a marca no longo prazo, focando em renovar o apelo por meio de novos estilos e desenvolvimento acelerado.

Expansão de lojas continua globalmente

Apesar dos desafios nos EUA, a Lululemon adicionou 14 novas lojas líquidas no segundo trimestre, elevando o total global para 784. A expansão internacional segue como um motor de crescimento, principalmente em regiões menos afetadas pelas tarifas dos EUA.

Pressões em todo o setor

As dificuldades da Lululemon refletem desafios mais amplos no varejo, onde empresas enfrentam custos crescentes, mudanças nas preferências dos consumidores e disputas comerciais internacionais. Tarifas sobre importações, somadas a maiores despesas trabalhistas e logísticas, têm pressionado as margens de lucro em todo o setor. Marcas como Nike e Adidas também tiveram que se adaptar.

Perspectivas futuras

A recuperação da Lululemon depende de três fatores: reinvenção bem-sucedida de produtos, gestão de custos em meio a tarifas e restauração do ímpeto de vendas nos EUA. Embora sua presença global e força de marca ofereçam resiliência, a empresa precisa agir rapidamente para evitar maior erosão da confiança dos investidores.

Pontos-chave

• Ações da Lululemon caíram 20% após revisão de projeções.
• Tarifas devem reduzir lucros em US$ 240 milhões no exercício de 2025.
• Receita do 2º trimestre ficou ligeiramente abaixo do previsto; lucro líquido caiu.
• Vendas nos EUA enfraquecidas por produtos casuais estagnados; queda de 4% nas Américas.
• Inovação em produtos e expansão global continuam cruciais para a recuperação.

Conclusão

A Lululemon está em uma encruzilhada. Fatores externos como tarifas e erros internos de estratégia de produto abalaram a confiança dos investidores. Contudo, com planos para renovar sua linha de produtos e fortalecer capacidades de design, a empresa busca retomar o crescimento. Resta saber se essas mudanças serão suficientes para superar o ambiente desafiador do varejo.

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