Lululemon 股價暴跌 20%，因為財報預期令人失望，加上預計 2.4 億美元的關稅衝擊，震驚了投資人。這家公司以高端運動服飾聞名，表示成本上升以及 de minimis 豁免的取消已經侵蝕獲利，並削弱成長展望。這是 Lululemon 近期歷史上最嚴重的跌幅之一，分析師質疑其能否在美國市場重新獲得動能。
最新財報顯示 Lululemon 業績喜憂參半。每股盈餘 3.10 美元，高於華爾街預估的 2.88 美元，但營收 25.3 億美元，略低於預期的 25.4 億美元。淨利降至 3.709 億美元，低於去年同期的 3.929 億美元。毛利率下降 1.1 個百分點至 58.5%，營業利潤率下降 210 個基點至 20.7%。
執行長 Calvin McDonald 強調唐納·川普總統推動的 關稅 對服裝進口的影響。財務長 Meghan Frank 表示，取消 de minimis 豁免（先前小額貨物可免關稅）特別有害，導致今年利潤下降的 2.2 個百分點中有 1.7 個百分點。加上更高的進口關稅，預計 2025 財年將使 Lululemon 損失約 2.4 億美元。
Lululemon 預計全年每股盈餘 12.77～12.97 美元，遠低於華爾街預測的 14.45 美元。全年營收預測為 108.5 億～110 億美元，低於分析師預期的 111.8 億美元。第三季度營收預測為 24.7 億～25 億美元，每股盈餘 2.18～2.23 美元，遠低於 2.93 美元的市場估計。
公告後，Lululemon 股價在盤後交易暴跌 20%，截至 2025 年 9 月初，全年股價已下跌超過 45%。這反映投資人日益擔憂公司能否承受全球貿易挑戰以及內部產品週期問題。
McDonald 承認公司讓產品生命週期「拖太久」，特別是在休閒和家居系列。Lululemon 的休閒產品變得可預測且陳舊，無法吸引美國消費者。這一失誤導致美洲同店銷售下滑 4%，而整體同店銷售僅增長 1%，低於華爾街預期的 2.2%。
為重拾市場動能，Lululemon 計劃明年春季將新品比例從 23% 提升至 35%。公司同時加大對設計與創新流程加速的投資。McDonald 強調，公司將避免短期決策損害品牌，專注於透過新款式和更快的產品開發來恢復吸引力。
儘管在美國面臨挑戰，Lululemon 在第二季度淨增 14 間門市，全球總數達到 784 間。國際市場擴張仍是品牌成長的驅動力，特別是在較少受美國關稅影響的地區。
Lululemon 的困境凸顯零售業普遍面臨的挑戰：成本上升、消費偏好改變、國際貿易爭端。進口關稅與更高的人力與物流費用，共同壓縮服裝產業利潤率。其他主要時尚零售商如 Nike 和 Adidas 也面臨類似壓力。
Lululemon 的復甦取決於三大因素：產品重塑成功、在關稅環境下的成本管理，以及重建美國銷售動能。其全球影響力與品牌力提供一定的韌性，但必須快速執行以避免投資人信心進一步流失。
Lululemon 正處於十字路口。外部壓力如關稅與內部產品策略失誤動搖了投資人信心。然而，透過新品刷新與設計能力強化，公司目標是重拾成長。這些措施是否足以應對困難的零售環境，仍有待觀察。
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Lululemon 股價暴跌 20%。公司下調盈利預期並警告將面臨 2.4 億美元關稅衝擊，引發投資人對成長的擔憂。
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