德國6月PMI顯示製造業與服務業產出雙雙攀升至數月高點，德國6月PMI（由漢堡商業銀行HCOB發布）突顯歐洲最大經濟體或已迎來轉折點，2025年下半年動能出現轉變。
德國製造業已連續四個月產出增長，顯示即使PMI指數略低於50這一榮枯線，復甦勢頭仍在延續。
採購經理人指數（PMI）是衡量製造業與服務業經濟活動的先行指標。根據HCOB首席經濟學家Cyrus de la Rubia博士，6月數據顯示德國近年斷斷續續的增長或將終結：
「德國製造業似乎終於迎來拐點。產出已連續四個月增長……指數雖仍在49點、略處衰退區間，部分原因來自持續裁員，但年初以來趨勢向上。訂單回升同樣值得鼓舞……」 ——Cyrus de la Rubia博士，HCOB首席經濟學家
德國6月PMI製造業指數49.0，創近三年新高，受益於產出增加與訂單回升。雖低於50，但反映需求持續改善。企業為應對超預期需求而減少庫存——若商業信心回升，未來幾個月產能或進一步提高。
產出指數創39個月新高，頭條PMI創34個月新高。如果訂單持續增長，這將可能是德國產業復甦的開端。
服務業PMI升至49.4，高於前月及市場預期。儘管活動略處收縮區間，降幅已收窄。服務業企業增聘員工，且價格調升幅度超過5月，反映商業環境改善。
庫存削減通常是警訊，但本次多為需求旺盛導致，反映結構性調整，將支撐2025年下半年成長。
近年經濟成長波動大，時而擴張、時而收縮。不過，綜合PMI上行與政府擴張政策初現成效，德國或將突破周期瓶頸。
de la Rubia博士指出：「德國或終結過去兩年令人沮喪的停滯-復甦循環……下半年新政府的擴張措施有望見效，我們相當樂觀。」
PMI是景氣轉折的領先指標。PMI上升意味企業訂單增多、雇用人數提升與價格調漲，這將影響利率與政策調整。
對投資人而言，PMI改善暗示企業獲利前景好轉；對政策制定者來說，是政策效果或需調整的參考依據。
未來數月將是檢驗德國經濟能否真正復甦、或企業領袖持續謹慎的關鍵時刻。
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德國六月PMI數據顯示產出攀升至多月高點，製造業與服務業均釋放復甦訊號。完整分析請見內文。
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