地政学的緊張がエスカレートし、米ドルからの多様化への取り組みが増加する中、その通貨の役割が世界の準備通貨として大きな注目を浴びています。米国の措置には、ロシア資産の押収やロシア中央銀行への制裁が含まれており、ドルの将来の安定性と支配性についての議論が激化しています。しかし、ウェルズ・ファーゴとモルガン・スタンレーのアナリストたちは、広く受け入れられていること、流動性、政治的独立性のため、米ドルがその準備通貨としての地位を保持すると主張しています。
最近、米国下院によって可決された法案は、ロシアの資産を押収する可能性があります。この動きは、ロシアおよび中国との地政学的緊張を高めるものの、米ドルの準備通貨としての地位を直接的に損なうことは期待されていません。ただし、ドルに大きな露出を持つ中国などの国々から注目を集めています。
ブラジルと中国間の通貨合意やBRICS共通通貨の議論など、ドルの支配力を減らす努力が行われています。これらの努力にもかかわらず、世界貿易への影響はごくわずかであり、ドル中心のシステムから離れるリスクは大きいです。
通貨が世界の準備通貨として機能するためには、自由に交換可能で、広く受け入れられ、強固な金融市場に支えられ、政治的に中立である必要があります。米ドルはこれらの基準を包括的に満たしています。一方で、ユーロや円など他の通貨は市場の深さが不足しており、政治的安定性が欠如しているため、世界の準備通貨としての潜在能力が抑えられています。
モルガン・スタンレーは、中国元の国際的な役割がわずかに増加すると予測していますが、債務や人口動態の傾向などの大きな課題により、その魅力は限定的です。その結果、米ドルの世界の準備通貨としての役割は当面安全であると見られています。
