HSBCがドル売りの誇張を警告
HSBCは最近の米ドルの売りが誇張されている可能性があると警告しています。同社は、このトレンドが近く逆転する可能性があると考えています。
現在の市場状況
今週、米ドルは大幅な下落を経験しています。米連邦準備制度理事会（FRB）に対するハト派的な期待が再燃していることが、このトレンドの原因です。5月17日午前5時25分（ET、午前9時25分GMT）の時点で、ドル指数は104.640で取引されており、これは週次で約0.5％、月次で1.3％の下落を示しています。
HSBCによるドル売りの分析
HSBCのアナリストは、米ドルの最近の下落を「ダブルパンチ」によるものとしています。予想よりも弱い米国の経済活動データと、4月のインフレデータにおけるさらなる上昇の驚きがなかったことで、FRBに対するハト派的な期待が復活しました。これが金利チャンネルを通じて米ドルに影響を与え、リスク選好を高める要因となりました。
ドル売りの逆転の可能性
HSBCは、この二重の打撃が逆転する可能性があると示唆しています。3か月間のポジティブサプライズの後、FRBはインフレ目標に向かって進むために1か月のインフレデータだけでは十分ではないかもしれません。また、6月のFOMC会議を前にして、FRBの慎重な姿勢が市場を不安定にする可能性があります。
HSBCの予測
HSBCは、過去1か月の米ドル売りが今後数週間で停止する可能性があると予測しています。一部の通貨に対しては、ハト派的な驚きやリスク回避に脆弱であるため、反発が起こる可能性があります。同銀行はユーロに対してドルのトーンが変わることを期待しており、EUR/USDを$1.0880で売り、目標を$1.0550、ストップを$1.1050に設定する取引アイデアを開示しました。
ドル売りに対する市場の反応
午前5時25分（ET）の時点で、EUR/USDは$1.0841で取引されており、これは週次で0.7％の上昇、月次で1.9％の上昇を示しています。HSBCは、欧州中央銀行（ECB）のレトリックが6月の利下げがほぼ確実であることを示唆している一方で、市場は7月のさらなる利下げのリスクを過小評価している可能性があると指摘しています。
